Czy inwestowanie w akcje jest przykładem krzywych popytu, które rosną w górę?

Prawo popytu oznacza, że ​​gdy cena dobra wzrasta, ludzie kupują go mniej. To sprawia, że ​​krzywa popytu spada monotonicznie w dół. Wyjątkiem podręcznika jest tzw Giffen dobrze że z definicji zachowuje się w odwrotny sposób.

Ale wzroście zapasy; może nie ma co najmniej jednej tendencji, by ludzie kupowali więcej w pewnych okolicznościach, ponieważ wygląda to obiecująco, pomimo przeciwnych tendencji? Czy jest to kolejny przypadek, w którym krzywa popytu może się zwiększyć?

Obserwacja, że ​​„w miarę wzrostu cen akcji ludzie kupują więcej, więc tutaj„ prawo popytu ”jest odwrotne”, jest jednym z bardziej rozpowszechnionych nieporozumień związanych z myśleniem ekonomicznym.

Aby rozwinąć komentarz @StevenLandsburg, „krzywa popytu” (lub „harmonogram”) opisuje statyczną relację między Ilość dobra i jego Cena £ . Jego jakość (w ogólnym znaczeniu cech, cech) pozostaje stały , jak prześledzimy krzywą popytu.

W naszym przypadku uważamy akcje za dobre, a my mamy także ich cenę. Co się stanie, gdy cena wzrośnie? Czy mówimy o tym samym dobru ? Zdecydowanie nie. Podnosi się sama cena teraz mamy lepsze dobro (wyższe zdyskontowane przyszłe zyski). Ale wtedy mamy różne dobry. Tak więc pary $ (p_1, q_1) $ i $ (p_2, q_2) $ naprawdę nie należą do tego samego harmonogramu popytu . Tak więc „prawo popytu” nie ma tutaj znaczenia jako narzędzie do opisania sytuacji (możemy to sobie wyobrazić jako przesunięcie całego harmonogramu popytu na zewnątrz )

Jeśli ktoś chce spróbować „intuicyjnie” myśleć o prawie popytu i zapasach, to może rozważyć następujący eksperyment myślowy:
Załóżmy, że możesz kupić ten sam towar tego samego dnia po dwóch różnych cenach (może się tak zdarzyć, świat nie jest tak naprawdę jednym rynkiem, nawet w przypadku akcji i transakcji może się zdarzyć również poza rynkiem akcji).
Załóżmy, że nie możesz wybrać sprzedawcy, który zostanie ustalony losowo. Ale musisz się wcześniej zaangażować w liczbę sztuk, które kupisz. I znasz te dwie ceny.

Co zamierzasz zrobić? Zobowiązuj się do zakupu więcej kawałki, jeśli dostaniesz kosztowny sprzedawca i mniej kawałki, jeśli dostaniesz taniej sprzedawca? Brzmi śmiesznie oczywisto, prawda?

Istnieją dwa całkowicie odrębne powody, dla których nie powinieneś myśleć o akcjach jako towarach Giffena. Alecos bardzo ładnie wyjaśnił pierwszy powód.

Drugim jest to, że teoria konsumenta - maksymalizacja podlegająca ograniczeniom budżetowym - nie ma zastosowania do aktywów finansowych, ponieważ w zasadzie nie ma tu ograniczeń budżetowych. Oznacza to, że istnieje limit tego, ile możesz pożyczyć na wycieczkę na Hawaje, ale zasadniczo nie ma ograniczeń co do tego, ile możesz pożyczyć na zakup aktywów, które powodują utratę dochodów.

Należy zauważyć, że cała teoria dóbr Giffena --- równanie Slutsky'ego itd. --- opiera się na ograniczeniu budżetowym. Właśnie dlatego nie ma żadnych czynników produkcji Giffena, nawet w teorii.

Tak więc celem Alecosa jest to, że aby nazwać akcje „Giffen good”, trzeba wykazać nachyloną w górę krzywą popytu, utrzymując stałą jakość. Chodzi o to, że aby nadać sens zapasowi jako „dobru Giffen”, musisz mieć ograniczenie budżetowe. Więc nawet jeśli całkowicie zignorujesz punkt Alecosa , wciąż nie ma szans na to, aby składnik aktywów finansowych był dobrem Giffena.

Chciałbym zauważyć, że wartość akcji jest wysoce spekulacyjna i podatna na nią efekty pasterskie .

Powiedzmy, że dziś akcje spółki X są warte 100 dolarów, ale cena podlega wahaniom o szansa , decyzje inwestorskie , i prawdziwe ulepszenia w firmie X. .

Gdy cena akcji spółki X wzrośnie do 101 USD jutro, niedoinformowany inwestor może uznać, że poinformowani inwestorzy wiedzą coś o prawdziwych ulepszeniach w firmie X i kupili ją, podnosząc cenę.

W rezultacie racjonalny, ale niedoinformowany inwestor kupuje również firmę X. Takie zachowanie utrzymuje się, nawet jeśli cena wzrosła o przypadkową szansę, ponieważ jest to możliwe, że wzrost ceny jest uzasadniony z powodu ulepszeń w firmie .

Kluczową sprawą jest to, że dobro inwestycyjne nie jest takie samo każdego dnia. W pierwszym okresie jest to „dobre bez znanych informacji”. W drugim okresie jest to „dobre” i pozytywny sygnał. ”Płacisz dodatkowo za dołączony sygnał, niezależnie od tego, czy sygnał jest dokładny.