Jakie są przyczyny gwałtownego spadku cen ropy od połowy 2014 r.?

Rzeczy, które rozważałem:

• Złe warunki ekonomiczne na całym świecie mogły spowodować nieprzewidziany spadek popytu. Wynikająca z tego nadwyżka zaczęła obniżać ceny.

• Może to zaostrzyć dekada rekordowo wysokich cen, które pobudziły masowe inwestycje, które zmieniły zdolności produkcyjne. Wiem, że część tego może być również wynikiem innowacji technologicznej, która w ciągu ostatnich kilku lat zmieniła zdolności produkcyjne. Dodaj do tego stosunkowo niedawne odkrycie nowych złóż ropy / gazu ziemnego, które producenci zaczęli eksploatować.

• Konsumenci oczekują, że ceny będą nadal spadać, dlatego w miarę możliwości rezygnują z zakupu paliwa. To spowolnienie popytu może faktycznie pomóc w osiągnięciu oczekiwanego spadku cen. Myślę, że mogłoby to przyczynić się do stałej presji spadkowej.

• Stosunki geopolityczne między Ameryką, Arabią Saudyjską, Rosją i Iranem. Wiem, że Arabia Saudyjska i spółka. może ograniczyć produkcję, próbując usunąć nadwyżkę podaży i ponownie podnieść ceny ropy.

• Ameryka jest obecnie (?) Wiodącym producentem ropy naftowej na świecie, a USA nie importują prawie tyle ropy, co kiedyś. Fakt, że USA korzystają z wydobycia i rafinacji ropy naftowej w kraju, ma oczywiste implikacje itp. Ciekawym pytaniem jest to, w jaki sposób niedawne oświadczenie OPEC, aby nie ograniczać produkcji, a zamiast tego pozwolić, aby ceny pozostały na niskim poziomie, może wpłynąć na produkcję krajową, w której takie wiercenia jak poziomowanie i szczelinowanie podnoszą koszty ekstrakcji.

Byłbym naprawdę wdzięczny za uzasadniony opis tego, co spowodowało tak gwałtowny zwrot cen ropy. Wiem, że ostatnia dekada była okresem rekordowych rekordów ... więc dlaczego teraz ogromne osunięcie ziemi pod względem wartości ropy?

Chciałbym powiedzieć, że mam nadzieję usłyszeć od ekonomistów, którzy być może mają tutaj trochę specjalistycznej wiedzy. Mam dyplom licencjata z ekonomii i przeczytałem i znam większość ogólnych argumentów. Szukam dobrze uzasadnionej i dokładnej odpowiedzi, która pogłębi moje rozumienie tego problemu.

Moje rozumienie ostatniego spadku cen ropy wynika z ostatnich zmian w amerykańskim odwiercie. Są teraz największym na świecie producentem ropy. Ten artykuł ekonomisty dobrze wyjaśnia.

Moja odpowiedź (bardzo mocno pożyczona od ekonomisty).

• Zapotrzebowanie jest niskie ze względu na słabą działalność gospodarczą, zwiększoną wydajność oraz coraz częstsze przestawianie się z ropy na inne paliwa.

• Ameryka stała się największym na świecie producentem ropy naftowej, tworząc dużo zapasów.

• Saudyjczycy i ich sojusznicy z Zatoki Perskiej postanowili nie poświęcać własnego udziału w rynku w celu przywrócenia ceny. Mogą ostro ograniczyć produkcję, ale główne korzyści przyniosą kraje, których nie znoszą, takie jak Iran i Rosja. Arabia Saudyjska dość łatwo znosi niższe ceny ropy. Ma rezerwy w wysokości 900 miliardów dolarów. Jego własny olej kosztuje bardzo niewiele (około 5-6 USD za baryłkę), aby wydostać się z ziemi.

Do dalszej lektury, czasy nowojorskie zawiera przyzwoity artykuł, który wyjaśnia go nieco bardziej.

edycja: Myślę, że można bezpiecznie założyć, że OPEC ma siłę rynkową. Mogą uzyskać olej znacznie tańszy niż u konkurencji (jak wspomniano powyżej).

Mając to na uwadze, poniższe odniesienie stanowi model wyjaśniający to, czego tutaj doświadczamy. Konkurs Cournot wydaje się idealnym modelem do użycia.

• Naoum-Sawaya, J. and Elhedhli, S. (2010). Kontrolowane drapieżne ceny w wieloetapowej grze Stackelberg: podejście MPEC. J Glob Optim, 50 (2), str. 345–362.

Kluczowy cytat z powyższego artykułu: „Po zmniejszeniu lub wyeliminowaniu konkurencji firma drapieżna może podnieść cenę i zrekompensować stratę, uzyskując zyski monopolistyczne w perspektywie długoterminowej” .

Ta druga zapewnia bardzo krótki przegląd OPEC i ich zachowania.

• OPEC zastanawia się nad swoją historią. Salisbury, Peter, Middle East Economic Digest.

Nie mogłem znaleźć badania empirycznego porównującego model Stackleberga z kartelem OPEC, ale nie wątpię, że dokonano tego na śmierć.

Przyznaję, że nie mam żadnych dowodów empirycznych, a to bardziej czynnik, który należy wziąć pod uwagę, oceniając przyszły ruch na rynku ropy.

Ponieważ ceny ropy spadają, niektórzy amerykańscy producenci ropy będą uważać, że kontynuacja poszukiwań i wydobycia nie będzie opłacalna. Będzie to stanowić przeciwwagę dla spadających cen, które producenci decydują się na podaż.

Dopiero okaże się, czy ten względny spadek podaży okaże się wystarczający, aby spowodować znaczny wzrost cen rynkowych.

Podstawowymi czynnikami powodującymi spadek cen ropy naftowej jest zwiększona produkcja w USA na polach naftowych z łupków w Dakocie Północnej i Teksasie w wyniku zastosowania szczelinowania hydraulicznego w połączeniu z wierceniem poziomym (do 2 mil poziomo w jednym otworze wiertniczym). Co więcej, saudyjski minister ds. Ropy naftowej postanowił nie zmniejszać produkcji, aby podnieść ceny na rynku międzynarodowym. Międzynarodowa Agencja Energii przewiduje, że USA pozostaną największym producentem ropy do 2020 r., Chociaż Arabia Saudyjska mogłaby z łatwością zwiększyć produkcję, gdyby zdecydowali się to zrobić Mimo że jesteśmy producentem numer jeden, jesteśmy również konsumentem ropy naftowej nr 1, importując 7,5 miliona baryłek ropy dziennie w 2014 roku.

W 2014 r. Stany Zjednoczone stały się największym producentem ropy naftowej. Wcześniej Arabia Saudyjska i Rosja wyprzedzały Stany Zjednoczone.

Biorąc pod uwagę ropę jako towar, który nie wygasa i który można stosunkowo łatwo przechowywać, uważam, że powód niedawnego spadku cen ropy jest o wiele bardziej polityczny niż to, co ma związek z ekonomią. Rosja jest gigantycznym producentem ropy naftowej, a jej rządowy fundusz operacyjny jest ściśle powiązany z podatkiem eksportowym ropy. Obniżając cenę ropy, świat skutecznie wywiera presję na Rosję i być może jest to kara za inwazję na Ukrainę.

Naprawdę podoba mi się wyjaśnienie Jamzy'ego i wierzę, że nie oferuję żadnych nowych punktów, ale chciałbym podać dodatkowe szczegóły.

Żądanie

Widzimy, że inne niż w Ameryce Północnej, gospodarki na całym świecie są nieco załamane. Tempo wzrostu w Europie jest niskie z powodu kryzysu w strefie euro. Tempo wzrostu w Chinach stale spada w tej dekadzie z powodu spadku wydajności pracowników, co z kolei przypisuje się inwestycjom w infrastrukturę i nieruchomości, które nie mają takiego samego efektu jak w przeszłości. Spadek cen rudy metalu doprowadził do zmniejszenia wzrostu w krajach eksportujących rudę, takich jak Chile i Brazylia. Oznacza to, że zagregowany popyt na kraje na całym świecie nie rośnie tak szybko, jak się spodziewano. Niski poziom AD (z różnych powodów w różnych krajach) -> mniejsze zapotrzebowanie na surowce do gospodarki -> spadek popytu na globalnym rynku ropy -> spadek ceny

Ponadto mamy coraz bardziej wydajne pojazdy i odchodzenie od ropy naftowej na całym świecie. Zobacz tę tabelę ( http://www.c2es.org/docUploads/PV-fuel-economy-standards.jpg ), która pokazuje dramatyczny wzrost wydajności paliwowej pojazdów w ostatnich latach.

Wreszcie, mamy kraje próbujące zdywersyfikować źródła energii, albo w celu zmniejszenia narażenia swoich gospodarek na ryzyko geopolityczne (np. Chiny) lub w celu ochrony środowiska (np. Europa).

Dostawa

Libia i Irak - libijska produkcja ropy naftowej wzrosła we wrześniu, a niepokojące niepokoje nie wpłynęły na produkcję w Iraku.

Oświadczenie OPEC OPEC podjął w listopadzie 2014 r. Decyzję o utrzymaniu zbiorowej produkcji ropy na poziomie 30 mln b / d pomimo nadwyżki podaży ze względu na wszystkie inne wymienione czynniki. Zamiar tutaj jest całkiem jasny: wyeliminować z eksploatacji łupki amerykańskie i inne niekonwencjonalne źródła ropy. Produkując benzynę ekstrakcyjną po niskich cenach, zmuszają każdą metodę produkcji o wyższych kosztach do czasowego lub całkowitego zamknięcia, w zależności od tego, jak długo mogą utrzymać 30 mln b / d. Zobacz ( https://imfdirect.files.wordpress.com/2014/12/oil-4.jpg ), aby uzyskać krzywe kosztów.

Na marginesie, ekonomia magazynowania ropy naftowej jest również interesująca. Handlowcy ropy trzymają obecnie pełne tankowce na morzu ze względu na nierentowne ceny (a także dlatego, że ci cysterny i tak nie będą musieli nigdzie sprowadzać ropy z powodu słabego popytu). Z drugiej strony mamy strategiczne rezerwy ropy naftowej, z których (w przypadku USA) trudno jest wydobyć ropę (~ 45 dni na napełnienie 5 mln baryłek z magazynu), co prowadzi do przekonania ludzi, że rząd USA nie powinien zawracać sobie głowy uzupełnianiem im.