Wartość wewnętrzna akcji bez prawa głosu, które nie wypłacają dywidendy

1

Jaka jest wewnętrzna wartość akcji spółki bez prawa głosu, które nie wypłacają dywidendy?

Rozumiem, że posiadanie akcji ma wartość w postaci kontrolowania spółki lub otrzymywania części zysków. Skąd bierze się wartość, gdy żadna z nich nie występuje?

stock-market steampowered
źródło
Ponadto w tym artykule omówiono odpowiedź Google na ten problem. Jakie siły stoją tutaj za obowiązkiem Google?
steampowered
Tylko wyjaśnienie: czy mówisz o firmie, która wyemitowała akcje, ale jeszcze nie wypłaciła dywidendy, czy firmie, która wypłaca dywidendę ze swoich zwykłych akcji, ale emituje jakieś akcje niepłacące dywidendy?
Louis.
@ Louis.B Mówię o obu przykładach. Za każdym razem, gdy firma wydaje akcje bez prawa głosu, które również nie wypłacają dywidendy.
steampowered
Ok, ale to naprawdę coś innego. Ceny akcji są ostatecznie napędzane dywidendami. Gdy cena akcji rośnie, oznacza to, że rynek oczekuje przyszłego wzrostu dywidend (lub że cena czasu spadnie). Tak więc kupowanie akcji od firmy, która jeszcze nie wypłaca dywidendy, wciąż kupuje prawo do przyszłych przepływów pieniężnych. Ale kupowanie akcji, która ma na celu nie wypłacanie dywidend i bez prawa głosu, powinna mieć dla mnie wartość 0, ponieważ wiesz, że nigdy nie otrzymasz żadnych dywidend. Nie jestem pewien, czy takie zapasy istnieją w prawdziwym życiu, czy masz jakieś przykłady?
Louis.
@ Louis.B tak, istnieje wiele przykładów. Sprawdź artykuł w moim pierwszym komentarzu dotyczącym Google.
steampowered

Odpowiedzi:

3

Tylko dlatego, że akcja nie ma obecnie wypłaty dywidendy, nie znaczy, że nigdy nie będzie. Hazard jest to, że w końcu, to będzie płacić dywidendy. Tak więc wartość akcji jest rynkowym szacunkiem bieżącej wartości netto przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych przez dwa czynniki: jeden, stopę dyskontową odzwierciedlającą, że jest to przyszły przepływ pieniężny, a nie obecny ; i dwa, prawdopodobieństwo, że przepływy pieniężne zaczną się później lub nigdy.

EnergyNumbers
źródło
1
Czy to naprawdę istnieje? Dlaczego ktoś miałby ryzykować, że pewnego dnia te akcje będą wypłacać dywidendę?
Louis.
Podejrzewam, że pewnego dnia firma może odkupić akcje. Ale spodziewam się, że firma
odkupi
3

Standardowe dywidendy nie są jedynymi punktami wypłaty gotówki od spółki do prowizji.

Jedną z opcji jest zwrot akcji kupna. Teoretycznie firma mogłaby powiedzieć, że każdego roku kupuje 1 milion dolarów akcji, co byłoby formą dywidendy. Akcjonariusz może odnieść korzyść, sprzedając swoje akcje bezpośrednio lub czekając na odsprzedanie ich spółce w późniejszym terminie.

Inna opcja czeka na połączenie. Często w transakcje są zaangażowane środki pieniężne i jest to forma wykupu / dywidend, które mogą przynieść imponujące zyski dla inwestorów.

Trzecią metodą dostępu akcjonariuszy do łupów spółek jest dywidenda likwidacyjna.

Zatem akcje mają wartość wewnętrzną, nawet jeśli nie emitują dywidend.

użytkownik2662680
źródło
Ta odpowiedź przytacza kilka możliwych powodów, aby dać akcje tego rodzaju, podczas gdy inne odpowiedzi koncentrują się tylko na dywidendach. I te powody mają sens.
steampowered
Jeśli jesteś kapitalistą wysokiego ryzyka, masz czwartą opcję. Wydaj pieniądze! Niby legalne ... ale popularne! Więc dla firmy, nad którą przejmujesz kontrolę, powiedz im, aby płacili 2 miliony dolarów rocznie w „opłatach konsultacyjnych” na rzecz twojej spółki macierzystej. W ten sposób omijasz udziałowców mniejszościowych i debetujących. Jeśli jesteś zainteresowany tego typu rzeczami, przeczytaj: „Wykup Ameryki” Josh Kosman
2662680,
2

Opierając się na odpowiedzi @ EneregyNumbers, jednym z głównych powodów, dla których możesz kupić akcje bez dywidend lub siły głosu, jest to, że w dzisiejszych czasach firmy robią dużo więcej dzięki strategiom reinwestycji, które mają na celu docenić wartość samych akcji. Może wolisz, aby firma nie wypłacała Ci dywidend, a zamiast tego czerpała zyski i reinwestowała je w firmę, aby firma była warta więcej, a wtedy w końcu firma może zacząć wypłacać lepsze dywidendy. Więc może być ten aspekt oczekiwanego zwrotu. W przeciwnym razie możesz również sprzedać swoje akcje, jeśli wartość nadal będzie rosła, a nadal nie będziesz otrzymywać dywidendy.

Kawaleria Kitsune
źródło
1
Tak więc podstawową wartością jest w zasadzie nadzieja, że ​​akcje kiedyś wypłacą dywidendy, a wynikająca z tego nadzieja powoduje, że ludzie handlują nimi, jakby byli wycenionymi aktywami.
steampowered
1

Akcje zwykłe, które nie wypłacają dywidend gotówkowych, oferują więcej akcjonariuszom.

Jeżeli spółki giełdowe nie wypłacają dywidendy, muszą mieć możliwości inwestycyjne zapewniające wysokie stopy zwrotu. Akcjonariusze mogą chcieć otrzymywać dywidendy i wolą reinwestować dochody w innym miejscu, ale zarządy mogą mieć inny plan. Rada porównuje stopy zwrotu z reinwestowania w nowe projekty i wypłacania dywidend dla akcjonariuszy. Jeśli zwrot z projektów jest wyższy niż zwrot, jaki inwestorzy mogą osiągnąć dzięki reinwestowaniu dywidend, zarząd nadal utrzymuje zyski, dopóki koszt alternatywny takiego działania nie będzie niższy niż nie.

Wiele nowopowstałych spółek nie wypłaca dywidend znacznie później, kiedy wyczerpią się możliwości inwestycyjne o wysokim zysku. Inwestorzy zwykle uwzględniają przyszłe przyrostowe przepływy pieniężne z projektów inwestycyjnych (spółki) w cenach akcji. Tak więc ceny akcji rosną o bieżącą wartość na akcję przyszłych przepływów pieniężnych z inwestycji.

W związku z tym akcje niepłacące dywidendy mają taką samą wartość jak akcje wypłacające dywidendę lub posiadające prawo głosu.

Inne sposoby zarabiania poprzez inwestowanie w akcje niepodzielone na akcje, to:

  1. Zyski kapitałowe, tj. Wynikające ze strategii inwestycyjnych itp.
  2. Dywidendy z akcji
  3. Akcje dzieli
Londyn
źródło
„ zarząd utrzymuje zyski, dopóki koszt alternatywny nie będzie niższy niż nie robiąc tego ” - co zrobić, jeśli zarząd źle to zdoła i nie trafi właściwego czasu na wypłatę dywidendy? Na przykład, co jeśli spółka dojrzeje powyżej punktu, w którym nie ma możliwości uzyskania wysokich zysków z inwestycji wewnętrznych, ale zarząd ma złudzenia i nadal inwestuje, skutecznie przeceniając inwestycje wewnętrzne nad możliwościami akcjonariuszy. Taka tablica przekręca akcjonariusza i nie wypłaca dywidend. Powodzenia w przekonywaniu zarządu do wypłaty dywidendy.
steampowered
Rada otrzyma ostateczne pożegnanie na następnym dorocznym walnym zgromadzeniu, jeżeli nie zmaksymalizują one wartości dla akcjonariuszy. Na wydajnych rynkach decyzje zarządu są rygorystycznie analizowane przez zyliony analityków finansowych, których raporty kupują akcjonariusze. W finansach przedsiębiorstw istnieją teorie związane z tym, co sugerujesz odnośnie zachowania zarządu.
Londyn,
Kto może zwolnić zarząd, jeżeli akcje pozostające w obrocie to w większości akcje bez prawa głosu?
steampowered
Ci, którzy ich mianują. Zwykle jest to jedyny główny właściciel, który posiadałby akcje klasy B, akcje klasy A mogą nie mieć prawa głosu.
Londyn,
Zatem posiadacz akcji bez prawa głosu ma nadzieję, że posiadacze akcji z prawem głosu będą działać w najlepszym interesie posiadacza akcji bez prawa głosu. Mamy nadzieję, że interesy te nigdy się nie rozchodzą - ponieważ akcjonariuszowi bez prawa głosu nie przysługuje regres.
steampowered