Dlaczego normalna rentowność jest oznaką zdrowej gospodarki?

Myślę, że pytanie jest dość oczywiste. Po prostu próbuję zrozumieć logikę stojącą za tym, dlaczego nachylona w górę krzywa dochodowości wskazuje na dobrą gospodarkę?

To pokazuje, że gospodarka ma się rozwijać, jest popyt na pieniądze, ludzie innowacyjni i rozwijający społeczeństwo.

Dominująca hipoteza dotycząca normalnego nachylenia krzywej dochodowości wynika z połączenia hipotezy oczekiwań i premii płynności. Przypomnij sobie, jak krzywa dochodowości mierzy wykresy Wydajność do dojrzałości w stosunku do wiązki dojrzałości t, dla różnych horyzontów czasowych t. Ta wydajność do terminu zapadalności jest ogólnie uważana za stopę procentową. Po pierwsze, zakłada się, że utrzymujemy stały profil ryzyka przedmiotowych obligacji - pomyślmy tylko o dochodach bonów skarbowych dla różnych horyzontów. Hipoteza oczekiwań jest prosta: określa, że ​​rentowność do terminu zapadalności (przybliżenie) dwuletniej obligacji jest średnią bieżącej rentowności i oczekiwanej przyszłej rentowności. Jako taki, jeśli krzywa rentowności jest mieszkanie oznaczałoby to, że stopy procentowe nie ulegną zmianie. Ogólnie rzecz biorąc, krzywa rentowności jest nachylona w górę. Nadal może to mieć miejsce przy stałych oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych, ponieważ ludzie preferują płynność. W związku z tym brak płynności za 2 okresy jest bardziej kosztowny niż 1, a zatem premia ta znajduje odzwierciedlenie w premii za płynność na krzywej dochodowości. Jeśli jednak krzywa rentowności ma ostre nachylenie, oczekuje się, że gospodarka dobrze sobie poradzi. Dzieje się tak dlatego, że po pierwsze, produkcja jest dodatnio skorelowana ze stopami procentowymi. Częściowo wynika to z faktu, że boom jest skorelowany ze zwiększonymi wydatkami, prowadzącymi do inflacji, a rząd kontroluje podaż pieniądza (inflację) poprzez podnoszenie stóp procentowych.