Można powiedzieć, co przedstawia wykres.
W rzeczywistości są to zmiany wejściowego indeksu cen producenta http://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/bulletins/producerpriceinflation/ lipiec 2016 z nagłówkiem
wskaźnik całkowitych cen nakładów wzrósł o 4,3% w ciągu roku do lipca 2016 r., w porównaniu ze spadkiem o 0,5% w porównaniu do czerwca 2016 r
Ale ten efekt jest mniejszy, ponieważ wpływa na całą gospodarkę. W przypadku wyjściowego indeksu cen producenta nagłówek jest mniej dramatyczny:
Ceny fabryczne (ceny wyjściowe) dla towarów produkowanych przez brytyjskich producentów wzrosły o 0,3% w roku do lipca 2016 r., W porównaniu ze spadkiem o 0,2% w porównaniu do czerwca 2016 r.
Nie miało to jeszcze znaczącego wpływu na konsumentów, gdzie w przypadku wskaźnika cen konsumpcyjnych http://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/bulletins/consumerpriceinflation/ lipiec 2016 r. Nagłówek brzmi:
Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł o 0,6% w ciągu roku do lipca 2016 r., W porównaniu ze wzrostem o 0,5% w ciągu roku do czerwca.
Byłbym zaskoczony, gdyby którekolwiek z dzisiejszych danych zaskoczyły Bank Anglii:
- Importowane nakłady dla brytyjskich producentów kosztują teraz więcej z powodu słabszego funta szterlinga
- Ma to stosunkowo mniejszy wpływ na ceny produkcji, co oznacza, że brytyjscy eksporterzy są potencjalnie bardziej konkurencyjni na arenie międzynarodowej
- Nie miało to jeszcze znaczącego wpływu na konsumentów
To, czego bank centralny jeszcze nie wie, obejmuje:
- jaki będzie to miało wpływ na ceny konsumpcyjne w dłuższej perspektywie
- jak ujemne pozwoli to na rzeczywiste stopy procentowe, jeżeli nominalne stopy procentowe będą utrzymywane na poziomie bliskim zera
- jaki będzie to miało wpływ na import i eksport
- jaki będzie to miało wpływ na konsumpcję
- jaki będzie to miało wpływ na inwestycje
chociaż może próbować zgadywać. W szczególności na inwestycje, konsumpcję i eksport będą miały wpływ szersze czynniki, w tym prognozy dotyczące długoterminowego wpływu przyszłego Brexitu.
Bank Centralny niewiele może zrobić. Ostatnia runda QE spowodowała, że Bank musiał zapłacić znacznie więcej niż szanse na loszki. Dotarliśmy już do przedłużającej się polityki zerowej stopy procentowej (ZIRP)
Niezależność Banku Anglii i przekazanie mu odpowiedzialności poza rządem centralnym jest normalne w normalnych czasach. To nie są normalne czasy. Tylko rząd centralny ma potrzebną siłę ognia.
Ten jednorazowy zastrzyk spowodowany spadającym funtem i tak nie jest czymś, na co powinien zareagować Bank. To tylko jedna konsekwencja zagrożenia zbliżającym się Brexitem; inne konsekwencje będą deflacyjne i zaszkodzą wzrostowi w dłuższej perspektywie: i to właśnie Bank próbuje rozwiązać.
źródło