Jak zmierzyć q Tobina?

5

Jak ludzie empirycznie obliczają Tobin'q?

Czy ktoś używa go do podejmowania decyzji inwestycyjnych? W szczególności, wersja, której się nauczyłem, nie ma żadnego długu firmy związanego z tylko rozważanym kapitałem.

reference-request finance empirical-evidence Kenneth Chen
źródło
Średnia lub marginalna Q?
BKay
Nie wiem, czy istnieje średnia i marginalna wartość Q. Biorę kurs w Graduate MacroEcon, a omawiany przez nas Q odpowiadał wskaźnikowi Market to Book na rynku.
Kenneth Chen
To średnia Q. Q to stosunek wartości rynkowej składnika aktywów do kosztu zastąpienia tego składnika aktywów. W niektórych modelach finansowania makro firma dokonuje inwestycji krańcowych, dopóki wartość rynkowa dodatkowej inwestycji nie będzie dokładnie równa jej kosztowi zastąpienia. Daje to marginalną wartość Q równą 1. Ale po drodze początkowe inwestycje byłyby wyższe niż jeden (malejąca krańcowa wartość kapitału). Więc nawet jeśli wszystkie firmy miały marginalne Q 1, mogą mieć bardzo różną średnią Q.
BKay
To brzmi rozsądnie. Czy jest jakieś dobre odniesienie empiryczne, z którego mogę skorzystać?
Kenneth Chen

Odpowiedzi:

1

Jeśli interesuje cię (średnia) q Tobina, może ci się przydać Prosta aproksymacja q Tobina ( Chung i Pruitt (1994) ). Ten artykuł ma bardzo dokładne przybliżenie dla Tobina Q przy użyciu Compustata. Podczas gdy kopia JSTOR, z którą nawiązałem połączenie, jest płatna, inne wersje wydają się nie być.

BKay
źródło